MiniMax上市后首份年报营收增158-MiniMax完整分析

AI圈彻底沸腾了！

MiniMax上市后首份年报出炉——营收增158.9%——净亏18.7亿美元——海外收入占比七成——ARR超1.5亿美元——

MiniMax首份年报来了！营收增158%但亏18.7亿美元！海外收入占七成！

一、营收情况

2025年全年实现总收入7903.8万美元——同比增长158.9%！

毛利2007.9万美元——同比增长437.2%！

毛利率从12.2%提升至25.4%！

二、收入结构

AI原生产品：

收入5307.5万美元——同比增长143.4%

占总营收67.2%

开放平台及企业服务：

收入2596万美元——同比增长197.8%

占比32.8%

三、海外布局

超73%收入来自国际市场

产品覆盖超200个国家和地区

累计服务2.36亿个人用户

21.4万企业客户及开发者

四、亏损情况

年内净亏损达18.72亿美元——同比扩大302.3%

经调整净亏损为2.51亿美元

研发开支2.53亿美元

行政开支3681.3万美元

五、现金储备

现金余额10.5亿美元

IPO募资约6.8亿美元

按当前消耗速度仅能支撑不到5年

六、未来规划

2026年三大方向：

1.编程领域实现L4到L5级别的智能

2.办公领域复刻编程领域的进步速度

3.多模态创作走向可直出交付的中长内容