AI金融科技第一股业绩变脸百融云创净利润暴跌七成

头顶"AI金融科技第一股"光环的百融云创，交出了一份业绩"变脸"的成绩单。公司预计2025年未经审核净利润6650万元至7980万元，相较2024年末的2.66亿元，同比下滑70%至75%。

下半年从盈利转为亏损

未经审计的业绩数据显示，2025年上半年，公司实现净利润2.01亿元，据此计算，其同年下半年净亏损约为1.21亿元至1.35亿元——下半年把上半年赚来的利润亏掉超过六成。

自2021年3月上市以来，除了上市当年出现亏损，百融云创一直保持盈利，但2024年、2025年盈利水平连续两年下滑。业绩下降直接引发市场用脚投票，公告发布次日股价单日跌幅达18.78%。

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对于业绩下滑的主要原因，百融云创归结为两大方面：一方面是人工智能领域投入的大幅增加；另一个方面是助贷新规"9号文"自2025年10月实施后，对集团BaaS金融行业云收入产生较大负面影响。

百融云创董事会明确表示，相关战略部署旨在为集团长期可持续价值增长奠定基础，属于面向未来的布局性投入。2025年上半年，研发开支由2024年上半年的2.26亿元增加33%至3.02亿元。

然而，财报中列出的各项开支中，研发并不是最大支出。2025年上半年，百融云创的销售及营销开支为6.06亿元，同比增长20%，主要由于信息科技服务、宣传、广告及其他相关开支增加。

上市以来，百融云创的营销开支和研发开支都在稳步增长，但营销开支始终高出研发开支超一倍。2021年至2024年，营销开支分别为5.76亿元、7.85亿元、10.73亿元、11.19亿元；研发开支分别为2.52亿元、3.67亿元、3.79亿元、5.09亿元。

有专家表示，从财务结构看，百融云创面临双重挤压：一方面AI投入涵盖高端人才引进、数据算法研发、IDC机房建设等，形成刚性成本压力；另一方面营销费用绝对值依然高企，市场地位维护成本并未同比例下降。