钨价上涨一文读懂投资机会

钨价持续大涨，本文为您梳理投资要点。

价格涨幅

截至2月28日，钨精矿、仲钨酸铵（APT）、钨粉等主要钨制品价格，较2025年初均上涨逾400%。废钨钢铣刀回收价格涨幅接近5倍。

上涨原因

1、供给端：国内钨矿开采总量控制，环保限产，供给压缩；

2、需求端：光伏、新能源等新兴产业需求爆发；

3、市场情绪：供不应求预期强烈，持货商惜售。

产业链情况

上游矿企受益明显：厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业2025年业绩大幅增长。

下游刀具行业分化：头部企业通过提价缓冲成本压力，中小企业面临减产或退出。

投资机会

1、具备资源优势的上游企业；

2、具备技术优势的下游龙头；

3、钨加工企业。

风险提示

1、价格波动风险；

2、政策变化风险；

3、需求不及预期风险。