政府工作报告释放创投行业明确信号推动耐心资本助力科技企业成长
政府工作报告释放创投行业明确信号推动耐心资本助力科技企业成长
政府工作报告释放创投行业明确信号！推动耐心资本助力科技企业成长！
创投行业获政策支持
今年政府工作报告再次对创投行业释放明确支持信号。政府工作报告提出，高效用好国家创业投资引导基金，大力发展创业投资、天使投资，政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。政府工作报告还强调，拓展私募股权和创投基金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重。
耐心资本是关键
政府投资基金要带头做耐心资本，推动更多初创企业加快成长为科技领军企业。
张懿宸表示，做好耐心资本，需要在机制上实现两个突破。一是改革考核与容错机制，拉长考核周期至3—5年甚至更长，推行"打包评价"机制——只要基金组合整体收益能覆盖成本、实现增值，就应视为成功，为基金管理人"松绑"，使其敢于在硬科技"无人区"长期布局。二是政府投资基金在与市场化基金合作中，应甘当"基石"和"向导"，而非"裁判"，尊重市场化运作的专业性，同时利用政府资源优势提供增值服务。
母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草认为，"耐心"二字是关键，稳定性和长期性是其内在要求。所谓耐心资本，就是能够主动提供长期支持、穿越周期、对风险高度容忍、对失败高度包容的资本。他表示，国资LP是建设耐心资本的主力军。当前许多新设母基金和直投基金的存续期限已达15—20年，据不完全统计，2025年新设引导基金中已有53%允许子基金存续期在10年以上。同时，完善容错机制至关重要，鼓励创新、宽容失败，才能更好发挥投资积极性。
