科创200：“小登”汇聚，弹性更强、成长更猛_1

我们在之前提到，科技股正在出现分化。

一边是更新锐的“小登”，多为聚焦前沿领域的新势力，上市时间短、无存量流量包袱，一出生就对标全球顶尖技术水平。估值逻辑围绕“技术定义价值”，聚焦新质生产力，是市场眼中代表未来的科技力量。

一边是相对保守的“老登”，以传统互联网巨头为核心，曾靠流量、生态和规模筑起竞争壁垒，业务渗透衣食住行，在底层技术上缺乏实质性突破。虽有部分标的手握流量和技术储备，却暂时被市场低估。

在A股市场，科创板可谓是“小登股”的聚集地。

作为服务“硬科技”的核心板块，科创板汇聚了大量聚焦新一代信息技术、半导体等领域的企业。这些企业多为“专精特新”小巨人，无传统业务包袱，专注底层技术突破，与“小登股”的核心特质高度契合。