全国人大代表田轩：推动设立全国性独董协会，构建“监管与自律”双重治理体系

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2026年全国两会召开在即。3月3日，全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩就延长A股交易时长、设立全国性独立董事协会两各方面内容接受界面新闻采访，旨在进一步助力资本市场投融资综合改革与上市公司治理完善，切实保护中小投资者权益。

田轩指出，2024年、2025年中央经济工作会议连续部署资本市场投融资综合改革，“十五五” 规划建议也明确增强资本市场制度包容性。交易时间作为核心机制，直接影响价格发现效率与投资者信心，当前A股每日4小时交易时长（不含盘前集合竞价），已难以适配市场需求与开放发展要求，亟需优化。

“当前A股交易时间安排存在多方面问题，主要在于五方面。”田轩表示，“一是交易时长为全球主流市场最短，与境外市场时差大，制约A股国际化与定价权；二是适配不了双向开放，降低外资参与活跃度；三是与A股超5400家上市公司的体量不匹配，投资者易错失交易机会；四是定价效率低、流动性不足，非交易时段过长增加波动风险；五是加剧中小投资者信息不对称，推高交易成本与风险。”

为破解上述问题，田轩认为：一是分步延长交易时长，先将下午闭市时间延后至16点与港股同步，再将上午闭市延长至12点，实现每日5.5小时交易；二是将上午开市时间提前至9点，与亚太主要交易所衔接，时长增至6小时、接近纽交所水平；三是强化数字化配套，监管层完善智能风控预警，券商升级数字化交易服务，对冲调整成本。