当AI削减岗位与席位，谁还能留在科技核心资产名单里？

“当AI开始威胁软件本身，科技股的分化，才刚刚开始。”

这句话正在成为2026年全球资本市场最冷峻的共识。

站在2026年初的节点回望，过去三年的AI牛市仿佛一场盛大的幻觉与现实交织的戏剧。2023年，我们谈论的是大模型的诞生；2024年，我们追逐的是算力的稀缺；而到了2026年，市场终于开始直面AI商业化落地后的残酷真相：技术革命的红利并非均匀分布，它正在重塑生产关系，甚至颠覆原有的商业逻辑。

2月以来，综合指数回落逾4%，AI相关科技股成为资金撤离的主要方向。但这轮调整，并非简单的风险偏好下降，而是市场开始重新定价"AI的受益者与受害者”。这是一场结构性的切换，标志着AI投资从“主题炒作”正式进入“业绩兑现”与“逻辑证伪”并存的深水区。

市场的波动往往隐藏着未来的方向。2026年初的这波抛售，表面上是对高估值的修正，实质上是对AI产业链价值分配的一次重新洗牌。